新浪创业讯 3月2日下午消息，根据ChinaVenture投中集团最新出炉的研究报告显示，2011年2月份，中国企业IPO规模持续下滑，32家企业登陆全球资本市场，融资36.84亿美元，环比大幅下降；传统行业占据主流，2011年以来还未有互联网企业实现IPO。

　　以下是报告全文：

　　2011年2月份，中国企业IPO规模持续下滑，32家企业登陆全球资本市场，融资36.84亿美元，环比大幅下降。其中，深交所保持活跃，25家企业上市，占月度IPO总量的近80%；而中国企业境外资本市场IPO数量仅有4起，港交所主板本月交出“白卷”，无企业首发上市。行业分布方面，传统行业占据主流，而互联网行业依然缺席IPO市场，进入2011年以来还未有互联网企业实现IPO。

　　IPO退出方面，2月份发生的29笔退出中，26笔发生于深交所，创业板及中小板平均账面投资回报率分别为5.40及5.25倍，相比上个月及2010年平均水平大幅下降。企业IPO估值下降或为其主要原因，59.58倍的平均发行市盈率，相比上个月下降27.9%。

　　境外IPO仅4起 港交所“交白卷”

　　ChinaVenture 投中集团旗下数据库产品CVSource统计显示，2011年2月共有32家中国企业在全球资本市场实施IPO，融资总额36.84亿美元，相比上个月分别环比下降21.9%和47.6%，达到2010年下半年以来最低水平。其中，境外IPO中国企业数量仅为4家，融资1.06亿美元，环比出现较大幅度下降(见图1)。

　　从各交易所IPO分布来看，深交所持续保持活跃，其中创业板IPO企业数量为15家，融资14.56亿美元；中小板有10家企业上市，融资11.96亿美元，深交所上市企业数量及融资金额分别占月度IPO总量的78.1%和72.0%(见表1、图2)；上交所有3家企业上市，融资总额9.26亿美元。境外方面，纽交所、香港创业板、纳斯达克及全美证券交易所各有一家中国企业实现IPO。其中，左岸服饰(ZA.NYSE)登陆纽交所，融资4200万美元；三三传媒(08087.HKGEM)登陆香港创业板，融资2.92亿港元；创博国际(TBOW.NASDAQ)登陆纳斯达克，融资2000万美元；盛世巨龙(CDM.Amex)通过借壳、融资等运作，转板全美证券交易所，融资630万美元。此外，一直是中国企业境外IPO主要目的地的港交所主板，本月交出“白卷”，IPO数量为零。

　　2月份IPO规模大幅下降主要源于春节假期及月份总天数影响，全月交易日较少，因此资本市场整体活跃度相对不足。而境外方面，作为中国企业境外上市主要场所的港交所主板，2月份颇为意外的成为空档期，主要因为港股的大幅下挫导致投资者信心不足，从而导致企业推迟IPO计划。考虑宏观经济环境，北非及中东地区政治局势不稳，导致国际经济发展面临更多不利因素，全球资本市场也因此受到波及。

　　制造业占据IPO主流 互联网企业再度缺席

　　从IPO中国企业行业分布角度分析，2011年2月份制造业IPO规模居各行业之首，10家中国企业登陆全球资本市场，融资13.41亿美元，分别占比39.0%及34.7%，远超过其他行业(见表2)。其次为能源及IT行业，各有4家企业实现IPO，融资额分别为7.56亿美元和4.17亿美元。

　　由于本月中国企业境内IPO占据绝对主流，因此在行业分布上，主要遵循了上交所、深交所在行业上的倾向。而境外上市的4家企业，分别为1家制造业企业(左岸服饰)，两家文化传媒企业(三三传媒、盛世巨龙)及1家电信增值企业(创博国际)。而之前一直较为活跃的互联网行业继续保持“沉默”，自进入2011年以来还未有一家互联网公司实现IPO。

　　不过，公开信息显示，目前已有多家互联网企业明确表示将于今年上半年登陆资本市场，包括社区网站人人网、网络视频PPStream、网络安全领域的奇虎360，以及众多电子商务企业也均启动了上市计划。互联网行业企业的上市需求依然旺盛，且多数依然瞄准美国股市。ChinaVenture 投中集团分析认为，2011年前两个月境外IPO的大幅减少，主要源于2010年年底IPO高峰后的自然过渡，以及局部政治局势波动对全球整体经济的不利影响。未来，一旦国际经济形势恢复平稳，中国企业存在的境外上市需求将进一步得以释放。而持续获得VC/PE投资者关注的互联网企业，除了本身的融资需求以外，来自投资者的退出压力，也是推动其尽快上市的重要因素。

　　账面回报率大幅减少 境外退出案例

　　投资机构IPO退出方面，根据ChinaVenture 投中集团旗下数据库产品CVSource 统计，本月实施IPO的中国企业中13家有VC/PE背景，占IPO总量的40.6%；其中A股市场11家，港股及美股市场各1家。这13家具有VC/PE背景的企业创造了29笔IPO退出，涉及机构达到22家。

　　以各交易所平均账面投资回报率来看，深交所创业板及中小板各有19笔及7笔退出，其平均账面投资回报率分别为5.40和5.25倍，而上交所、纽交所及香港创业板均有1笔退出，账面回报率分别为2.98倍、0.47倍及0.90倍(见图3)。本月境内外资本市场账面投资回报率普遍较低，回报率最高的一笔为汇金立方在东富龙(300171.SZ)IPO后的退出，其账面回报率也仅有13.33倍(见表3)。仅以深交所历史数据来看，相比上个月及2010年全年深交所超过10倍的平均账面投资回报率，本月的回报率水平出现明显下降。其主要原因在于深交所上市企业估值的回落，2月份，创业板及中小板平均IPO市盈率(该数值为各企业IPO市盈率的算术平均数)为59.58倍，而1月份该项指标达82.59倍。