新浪创业讯 2月25日下午消息，根据ChinaVenture投中集团最新出炉的榜单显示，以业内大型企业为主导的TMT行业战略投资及并购交易则呈现逐年增长趋势，其股权投资活动也持续活跃，其中，盛大为最活跃战略投资者。

　　以下是榜单全文：

　　近年来，中国TMT(科技、媒体、信息)行业实现快速发展，其股权投资活动也持续活跃，ChinaVenture 投中集团旗下数据库产品CVSource 统计显示，2006-2010年间，TMT行业创业投资及私募股权投资年均投资案例数量达300起以上，年均投资规模达34亿美元。从发展趋势来看，2007年过后，因金融危机影响TMT行业投资规模有所减少，但2010年已呈现反弹态势。

　　相比之下，以业内大型企业为主导的TMT行业战略投资及并购交易则呈现逐年增长趋势，案例数量从2006年58起增加到2010年301起，投资规模从5.90亿美元增加到103.08亿美元。越来越多的成熟企业进入投资及并购市场，以少数股权或控股收购、资产收购、吸收合并等方式推进企业战略实施。目前，企业战略投资者已成为TMT行业股权投资领域扮演者越来越重要的角色。

　　针对以上发展态势，ChinaVenture 投中集团基于过去3年(2008-2010年)TMT行业战略投资(含股权收购及资产收购)数据，对总部位于中国大陆的企业参与的、针对国内外TMT企业的战略投资交易进行梳理，推出CVAwards 2011年度中国TMT行业战略投资者排行榜(见表1)。盛大网络(SNDA . NASDAQ)、用友软件(600588.SH)及阿里巴巴集团名列前三甲，其次分别为亚信联创(ASIA. NASDAQ)、中华网软件(CDCS. NASDAQ)、腾讯控股(00700.HK)、完美时空(PWRD.NASDAQ)、大唐电信(600198.SH)、柯莱特(CIS.NYSE)及金蝶国际(00268.HK)。

　　软件企业扩张加速 互联网巨头瞄准全产业链

　　以近5年来TMT行业战略投资增长趋势来看，交易数量及披露交易金额均呈现逐年增长的趋势，2010年披露案例数量301起、披露交易金额103.08亿美元，相比2006年分别增长713.5%和1647.9%，年平均增长率分别达到68.9%和104.5%。

　　以细分行业投资案例数量来看，IT行业占据TMT战略投资主流，其投资案例数量占比一直保持50%左右。其中，尤其以软件产业并购最为活跃。在CVAwards 2011年度中国TMT行业战略投资者排行榜上榜企业中，用友软件、亚信联创、中华网软件、科莱特及金蝶国际均为软件企业。而未能上榜的东软集团(600718.SH)、东南融通(LFT.NYSE)、软通动力(ISS.NYSE)、海辉软件(HSFT. NASDAQ)等，也是软件行业较为活跃的战略投资者，完成了多起规模相对较小的并购交易。

　　在本世纪初国务院出台《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》(18号文)鼓励下，我国软件产业10年来得到快速发展，并开始谋求做大做强。行业内领先企业也于近年间开始实施积极的扩张战略，对行业内软件行业企业进行了广泛的收购整合。如今，中国乃至世界软件行业市场呈现出新的竞争格局，这些大型战略投资者功不可没。

　　对于互联网行业而言，随着产业链的扩张延伸，行业投资方向也变得更加多元化，因此，也给予行业巨头更大的战略投资及并购整合的空间。在上榜企业中，盛大网络、阿里巴巴集团、腾讯、完美时空(含其投资成立的完美世界影视公司)，都采取了平台化或多元化的经营战略，在主营业务之外，进行了广泛的产业链整合，结合了网络游戏、网络社区、搜索、行业网站以及IT服务、传媒娱乐等多个行业。未上榜企业如百度(BIDU. NASDAQ)、巨人网络(GA.NYSE)、第九城市(NCTY.NASDAQ)等，也是互联网行业较为活跃的多元化战略投资者。而大型互联网公司越来越多使用的战略投资及并购的扩张方式，也为行业中小企业的创新及成长提供了更多空间。

　　此外，未能上榜的传统媒体企业博瑞传播(600880.SH)，通过战略投资进军互联网行业，其对网络游戏公司成都梦工厂的收购，交易额达4亿元以上。而IT行业起家的联想控股，更是将其投资战略延伸至现代服务业、化工及农业，其对TMT行业的投资则相对较少，也因此未能上榜。

　　跨境并购崛起 中国企业推进国际化战略

　　以考察期三年时间内中国战略投资数据来看，投资境内企业仍是TMT行业实施战略投资的主要选择。2008-2010年间，中国TMT行业共披露并购案例749起，其中境内并购案例数量为675起，占比达到90.1%，跨境并购74起，占比为9.9%(见表2)。

　　尽管如此，近年来中国TMT行业企业出境投资还是呈现出快速增长的趋势，2006年至2010年5年间，中国TMT行业企业出境并购交易数量分别为3起、6起、11起、16起和23起。在CVAwards 2011年度中国TMT行业战略投资者排行榜上榜企业中，过半数企业实施了国际化扩展战略，并进行了多笔跨境投资及收购，其中，中华网软件境外收购占其收购总数的80%以上。

　　2010年中国互联网行业掀起一股海外并购潮，阿里巴巴、盛大等互联网巨头成为其中的主要力量， 前者收购两家美国电子商务企业Auctiva和Vendio，瞄准美国B2C电子商务市场；盛大则收购了韩国游戏公司Eyedentity Games及美国游戏公司Mochi Media，合计交易金额达1.75亿美元。

　　中国TMT行业的国际化扩张趋势，主要源于两方面因素：一方面，随着中国TMT行业尤其是IT及互联网行业发展壮大，一些大型企业开始具备国际化发展战略及资本实力；另一方面，多数国外经济体在金融危机后恢复缓慢，在这些国家的投资成本仍相对较低。此外，TMT行业上市公司多数为境外上市，这也为企业展开境外投资提供了便利。

　　政策推动IT产业整合 跨行业投资或将增加

　　未来，IT行业内战略投资及并购仍将保持活跃态势。今年2月初，国务院印发《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，首次提出鼓励、支持软件企业和集成电路企业加强产业资源整合，该政策将进一步推动IT行业企业的并购重组。

　　在互联网领域，新一轮VC/PE投资热潮将带动战略投资的活跃，尤其是未来众多投资机构寻求退出的情况下，大型互联网公司将迎来大量并购机会。同时，随着大型互联网企业之间竞争加剧，战略投资细分行业中具有创新优势的新兴企业，将成为网络巨头们掌握竞争优势的有效途径。此外，随着移动互联网兴起，现有的互联网企业必将把战略延伸至无线增值领域，而战略的延伸必然要求企业进行更多的投资与并购。

　　未来，互联网企业的跨行业投资将不再局限于TMT领域内部，随着互联网与传统行业的融合，互联网企业发展战略也将向传统行业延伸，典型的如近期电子商务企业对消费品及物流行业的投资，今后，预计将有更多大型TMT行业企业寻求与传统行业的融合，跨行业战略投资将会呈现增长趋势。

　　对于企业战略投资方式，当前掀起一股成立内部创投基金的风潮。如盛大成立的针对网络游戏领域的“18基金”(30亿元)，联想控股针对移动互联网领域的“乐基金”(1亿元)，新浪成立的中国微博开发者创新基金(2亿元)。近期，腾讯控股也宣布成立腾讯产业共赢基金，预计投资规模50亿元人民币，将为互联网及相关行业的创新企业提供资本支持，而阿里巴巴集团旗下淘宝网也于日前宣布将建立开放扶持基金，将投入3亿元扶持第三方合作伙伴发展。通过基金投资的方式，预计未来TMT行业战略投资将涉及更多细分领域，而且更偏向早期投资。

　　附：上榜企业点评

　　第一名 盛大网络

　　明星项目：酷6、榕树下、Eyedentity、Mochi Media

　　随着盛大游戏业务到达生命周期的成熟阶段，盛大集团展开了积极的战略扩张，对互联网及周边产业的资源进行整合，在资本推动力下，逐渐使其各个业务线之间形成完整产业链。在打造“中国迪斯尼”的野心下，盛大网络、盛大游戏及盛大文学在TMT行业多个细分领域展开战略投资及并购，成为当前中国TMT行业最活跃的战略投资者。

　　注：明星项目仅指考察期(2008-2010年)内完成的交易，下同

　　第二名 用友软件

　　明星项目：英孚思为、方正春元、时空软件

　　数年前，用友软件积极实施战略转型，定位从管理软件产品供应商转向经营与管理信息化服务提供商，并着手布局中小企业全面信息化(All-In-One)，并以并购作为主要战略扩张手段。过去三年间，用友在管理软件领域达成了逾20起并购交易，远多于其他上榜企业。

　　第三名 阿里巴巴集团

　　明星项目：中国万网、搜狗、Auctiva

　　阿里巴巴集团近年间一直在电子商务领域进行战略投资，以打造国际电子商务超级“航母”，尤其是两次海外收购，力图实现与阿里巴巴出口通、全球速卖通两大平台的对接，打通全球电子商务产业链。同时，阿里巴巴在网络搜索、网络社区及软件行业的战略投资，则志在推动“大淘宝”战略的实施。

　　第四名 亚信联创

　　明星项目：联创科技、中博软件

　　在电信软件领域，并购一直是发展的主旋律。亚信正是通过并购逐渐成为中国电信软件行业领军企业。而亚信近期最重要的并购，则是与联创科技的合并，该交易也成为亚信参与国际竞争的重要战略举措。而在当前三网融合的政策趋势下，亚信则开始通过并购进军广电行业。

　　第五名 中华网软件

　　明星项目：和佳软件、Categoric Software、Gomembers

　　中华网软件致力于成为市场领先的整合服务解决方案提供商，近年来一直通过收购实施其战略扩张计划，三年来在全球范围内收购多家在业内具有领先地位的企业级管理软件和商业服务公司。中华网软件跨国并购软件公司、改造整合后引入国内的模式，推动了其业绩的快速增长。

　　第六名 腾讯控股

　　明星项目：康盛创想、游戏谷、Sanook

　　通过QQ平台，腾讯进行了广泛的互联网产业链整合，过去三年间其投资及并购交易涉及网络游戏、门户网站、电子商务、软件、即时通讯等多个领域。作为一个平台化网络巨头，腾讯的发展战略对互联网产业影响巨大。腾讯的产业链整合战略，也使得其逐渐成为一个更加开放的战略投资者。

　　第七名 完美时空

　　明星项目：宝宏影视、昱泉国际、C&C Media

　　在游戏领域，完美时空继续通过战略投资引入新的技术团队以强化研发，并通过跨境收购进军海外市场。此外，在发现了影视娱乐与网络游戏行业之间的契合点之后，完美时空开始地进入和发展影视及其他相关业务。就此，完美时空的“大娱乐”战略也开始浮出水面。

　　第八名 大唐电信

　　明星项目：中芯国际、优思科技

　　传统以语音业务为代表的通信行业在三网融合的趋势下向“大通信”范畴演进，面对信息通信行业的这种变化，大唐电信进行了“大终端+大服务”的战略部署，确立了由提供单一产品向整体解决方案转型的目标。而依靠自身雄厚的资金实力，大唐电信也得以进行巨额的战略投资。

　　第九名 柯莱特

　　明星项目：天阳宏业、银丰科技、和讯

　　柯莱特拥有两大产品线，一是企业应用服务业务(EAS)，二是金融行业IT服务业务(FIS)。为满足金融行业客户需求，自2006年起 FIS部门进行了一系列的战略性并购进行规模扩张，以加强其金融行业IT服务业务。

　　第十名 金蝶国际

　　明星项目：食神网络、普维

　　近两年，金蝶软件走上了积极扩张之路，为加大行业软件并购与整合力度，金蝶在行业管理软件领域实施了多起并购。公司则希望通过不同行业软件的整合，大力打造管理智库，以达到业绩的飞跃式增长。