新浪创业讯 2月12日消息，投中集团昨日发布的《ChinaVenture 2009年1月中国IPO市场研究报告》显示，1月中国市场IPO持续停滞，仅有兴业太阳能一家企业实现境外IPO。

    以下为报告全文：

    2009年1月，国外资本市场持续低迷，IPO几近枯竭，全球最主要的两大交易所——纽约证券交易所和伦敦证券交易所通过IPO募集金额为零。而国内资本市场自去年10月起证监会就停止新股发行审批，在市场的持续压力下2009年IPO重启仍然遥遥无期。

　　1月仅有一家中国企业——兴业太阳能在香港主板实现IPO(表1-1)，融资金额812.21万美元(图1-1)，IPO数量环比下降50.0%，融资金额环比下降49.0%。本月IPO市场最大看点为，在整个光伏太阳能行业前景堪忧的情况下，兴业太阳能以接近招股价下限的定价逆势IPO，市盈率仅为4.2倍(以截至2008年12月的预计每股收益计算)，最终获得了市场近70倍的超额认购。

图1-1 2008年6月-2009年1月中国企业IPO规模比较

　　2009年1月中国企业IPO情况

　　表1-1 2009年1月中国企业IPO情况

　　VC/PE背景企业IPO融资金额持续走低

　　本月上市的兴业太阳能是自2008年11月以来唯一一家实现IPO的VC/PE背景企业(图2-1)，VC/PE背景企业IPO平均融资金额创下去年1月以来的历史新低，同比下降93.7%。在全球股市大幅下挫、流动性紧缩的背景下，一方面新股发行面临巨大的申购压力，另一方面二级市场估值大幅缩水令机构无利可图，不少VC/PE背景企业因此暂时搁置上市计划。

　　图2-1 2008年6月-2009年1月中国VC/PE背景企业IPO规模比较

　　兴业太阳能逆势上市，回报率再创新低

　　根据ChinaVenture统计，兴业太阳能涉及的5家机构IPO平均投资回报率(此处的回报率是指账面回报率，IPO投资回报率 =(投资机构上市前持有股票数量 * IPO发行价-总投资金额)/总投资金额﹞为0.45倍，而2008年全年的IPO平均投资回报率达到了2.59倍，回报率大幅下挫(图3-1)。此外，以发行价1.05港元为准，参与兴业太阳能第二轮融资的智基创投、阿谢资本和华鸿创投的入股价较发行价有高达2.4倍的溢价。这意味着，这些机构将无法在短时间内实现退出。2008年资本市场火爆时盛行一时的Pre-IPO项目获利前景堪忧。

　　图3-1 2008年6月-2009年1月中国VC/PE背景企业IPO数量和IPO平均投资回报率比较