独家解密“2010中国创业板投资价值排行榜”

　　□本报记者 金侃群 章卉

　　早报讯 昨天，中国第二届创业板高峰论坛上发布的“2010创业板投资价值排行榜”受到了专家、研究机构和投资者的高度关注。北京大学国家发展研究院院长、中国人民银行货币政策委员会委员周其仁从会场惟独带走的就是这份榜单。

　　这份榜单是如何制作的？为何选定这10家创业板公司为最具投资价值的企业？浙江大学金融研究院执行院长汪炜教授为早报独家解密了这份榜单。

　　参考了公司的季报数据

　　新鲜出炉的“2010中国创业板投资价值排行榜”由浙江大学金融研究院(AFR)与今日早报共同发起并制作，历时2个月。项目组成员10人，包括3位老师、4位博士生。

　　该榜单涵盖了今年9月30日以前在深圳证券交易所上市交易的所有120家创业板公司，数据源自深圳证券交易所、中国证监会、金融界、各创业板企业等网站发布的公司年报、统计数据和相关研究机构的研究评级等。汪炜特别解释说，截至今年9月30日，共有123家企业在创业板发行股票。之所以样本取 120家，是因为有3家已发行但还没有上市。

　　评价体系遵循“创”特色

　　与本届峰会的主题“民企转型‘创’时代”一样，这份榜单也显现出“创”特色。汪院长介绍说，根据创业板企业投资价值的构成和数据可得性，本次排行榜选取了竞争力评价、成长性评价、财务安全性评价、市场评价四个一级指标，下设17个二级指标。

　　竞争力是最突出的特征。排榜时项目组的原则是深入挖掘企业的核心竞争力。因为创业板企业都是各自领域的“隐形冠军”，很多企业甚至难以找到真正同类型的比较对象，所以只有全面考虑企业情况，才能对其核心竞争力做出准确判断。

　　第二个一级指标是公司的成长性。项目组调查后发现，创业板中企业数据资料尤其是财务数据相对缺乏，就需要挖掘传统财务分析工具之外的信息来全面分析企业的成长性。

　　为什么要加入市场评价？汪炜说，单纯的股价变化可能不一定反映企业的真实价值，但机构投资者、主要股东的持股情况所揭示出来的成熟投资者的对企业的信心，在某种程度上则更能够反映市场对企业的真实评价。

　　新兴产业引领创业板

　　纵观各榜单可以发现，排行榜揭示出中国诸多优秀创业板企业的诸多信息。首先，从榜单的地域分布来看，与全部创业板公司的地域分布类似，投资价值前十强企业中有9家位于东部地区，主要集中在经济发达的华东、华北和华南三个经济区，其中深圳市以三家投资价值前十强的公司而独领风骚。值得一提的是浙江的创业板上市公司在成长性前十强当中也独占三席，显示出这个以“创业富民，创新强省”为总战略的民营企业大省中，创新创业企业良好的成长势头。

　　从榜单的行业分布来看，制造业中比重最大的机械设备企业在全部创业板公司中的占比超过26%，而在投资价值前十强中的占比下降到10%；与之相对应的是信息技术产业公司则从占全部创业板公司23%上升到占投资价值前十强40%，榜单同时也揭示了电子、医药生物等其他战略性新兴产业上市公司在我国创业板市场的价值引领作用。

　　汪院长特别强调，推出中国创业板投资价值排行榜的目的，是希望用专业化的方式为新兴的中国创业板市场增添一项有价值的信息产品和分析工具，为成长性的中国创业板公司提供一种有价值的运营标题和发展的方向，也为广大投资者理解和评价创业板公司提供一个有价值的分析视角和信息参考。但排行榜本身不构成任何投资建议。