海外并购成本和难度均加大
专家指出：近一两年海外资源拓展没有好机会
5月10日，国资委下发《关于开展中央企业对外并购事项专项检查的通知》，检查的重点涉及企业对外并购战略和方向、决策程序合规性、企业资产评估的规范性和收购价格的合理性等。相关负责人表示，此举旨在进一步规范、推动央企并购行为，加强风险管控。
国资委此番出手，海外并购环境的变化是一个重要原因。2009年，在金融危机仍在蔓延的形势下，中国企业成为全球并购市场的亮点，特别是资源类国企，抓住了海外资源价格下跌的良机。
来自清科研究中心的统计数据显示：能源和矿产两个行业2009年共完成14起海外并购交易，金额达到156.63亿美元，占我国海外并购总额的97.2%。今年一季度，能源及矿产行业仍是最受青睐的行业，发生的案例数和并购金额均居首位。
然而，时过境迁。当前世界经济逐步复苏，大宗商品价格不断上涨，海外资源性公司的财务状况有所改观，估值也相应升高，企业进行海外并购的成本随之增加。
“对中国企业来说，最近一两年进行海外资源拓展都没有好的收购机会。”野村证券中国区首席经济学家孙明春接受记者采访时，不无惋惜。“从国内外经济复苏情况看，对商品原材料需求越来越强，价格已经很高，而且只会越来越贵。”
由于并购难度加大，中国企业也正在改变原有的海外并购方式，通过寻求、建立更多的伙伴关系和战略联盟的方式进行，而避免直接收购海外资产。
“特别是国有大型企业，如果进行全额股权收购容易引起政治上的敏感以及公众的不安，因此在审批环节容易受阻。而通过设立合资企业，建立联盟的方式，则能够避免出现上述问题。”清科研究中心并购方向分析师宋斗妍分析。
此前中铝收购力拓、中海油收购美国优尼科公司均以失败告终，主要就是受到了政府干预的影响。现在中国公司的高管层已经逐渐意识到，获得收购目标的完全所有权或控制权，并非最佳方法。
夏欣
